Rynek opcji daje inwestorom ogromne możliwości budowania zysków, zabezpieczania portfela oraz wykorzystywania krótkoterminowych zmian cen. Jednak zanim rozpocznie się handel, trzeba wybrać najodpowiedniejszy instrument: opcje na indeksy, opcje na ETF oraz opcje na akcje. Każdy z tych segmentów działa według tych samych zasad kontraktów opcyjnych, ale znacząco różni się sposobem wyceny, dynamiką zmian oraz poziomem ryzyka, dlatego tak ważne jest właściwe dopasowanie pierwszego rynku do doświadczenia i oczekiwań inwestora. Wybór nie zawsze jest prosty. Opcje na akcje kuszą dużą różnorodnością, opcje na ETF dają dostęp do całych sektorów, a opcje na indeksy słyną z wysokiej płynności i przejrzystego zachowania w okresach zmienności. Dobry start to taki, w którym inwestor rozumie, jakie cechy instrumentu będą dla niego wsparciem, a jakie mogą utrudnić naukę lub zwiększyć ryzyko.
Czym różnią się opcje na indeksy, ETF i akcje?
Choć konstrukcja opcji jest taka sama, baza instrumentu znacząco wpływa na sposób, w jaki zachowuje się kontrakt. Różnice obejmują:
-
zmienność,
-
płynność,
-
wpływ danych makroekonomicznych,
-
ryzyko nagłych ruchów,
-
wielkość pozycji i depozyt zabezpieczający.
Opcje na indeksy są bardziej stabilne, opcje na ETF są wszechstronne, a opcje na akcje często najbardziej dynamiczne i podatne na nagłe skoki cen.
Opcje na indeksy, stabilność i przewidywalność zachowania
Opcje na indeksy odnoszą się do koszyka największych spółek z danego rynku. Najpopularniejsze to SPX, NDX, RUT oraz europejskie DAX i EURO STOXX.
Zalety opcji na indeksy
-
Duża płynność
Największe indeksy mają ogromne obroty, dlatego łatwo wejść i wyjść z pozycji. -
Mniejszy wpływ pojedynczych wydarzeń
Złe wyniki jednej firmy rzadko wpływają mocno na cały indeks. -
Wyraźne zachowanie w okresach zmienności
Indeksy reagują dynamicznie na dane makro, ale bez losowych skoków wywołanych wynikami konkretnej spółki. -
Idealne dla strategii opartych na statystyce
Handel typu theta, iron condor, credit spreads lub kalendarze działa tu szczególnie dobrze.
Wady opcji na indeksy
-
Wysokie opcje SPX wymagają dużego depozytu,
-
cena premii jest wysoka,
-
mniejszy potencjał spektakularnych zysków niż na akcjach.
Opcje na indeksy często poleca się inwestorom, którzy chcą stabilności i nie przepadają za niespodziankami związanymi z wynikami kwartalnymi firm.
Opcje na ETF, idealny kompromis między prostotą a różnorodnością
ETF, czyli fundusze notowane na giełdzie, mogą naśladować indeks, sektor, surowiec lub konkretny styl inwestowania. To sprawia, że rynek opcji na ETF jest jednym z najbardziej elastycznych sposobów nauki handlu opcjami.
Zalety opcji na ETF
-
Świetny balans między dynamiką akcji a stabilnością indeksów
ETF rzadko wykonują gwałtowne ruchy porównywalne z pojedynczymi spółkami. -
Duża różnorodność sektorowa
Można grać na energię, przemysł, technologię, złoto, obligacje i wiele innych segmentów. -
Niższe ceny niż SPX
Dzięki temu łatwiej skalować wielkość pozycji i uczyć się na mniejszych depozytach. -
Brak ryzyka związanego z wynikami kwartalnymi
ETF nie publikują raportów, ponieważ są koszykami aktywów.
Wady opcji na ETF
-
Niektóre ETF mają słabą płynność,
-
premie bywają niższe niż na akcjach,
-
ETF syntetyczne czasem poruszają się nieregularnie.
Dla inwestorów początkujących często jest to najlepszy punkt wejścia, ponieważ rynek ETF uczy zachowań całych sektorów, a nie pojedynczych spółek.
Opcje na akcje, najbardziej dynamiczny rynek dla inwestorów
Opcje na akcje są niezwykle popularne ze względu na różnorodność. Setki spółek oferują możliwość spekulacji, zabezpieczania pozycji lub generowania dochodu pasywnego.
Zalety opcji na akcje
-
Najwyższy potencjał zysków
Duże ruchy cen po wynikach czy newsach mogą dawać ogromne premie. -
Ogromny wybór spółek
Można dopasować ryzyko i profil zachowania do własnych preferencji. -
Świetne do nauki handlu na reakcji rynku
Raporty kwartalne uczą, jak zmienia się IV i jak działa wycena opcji.
Wady opcji na akcje
-
wysokie ryzyko czasem nieadekwatne do umiejętności początkującego,
-
nagłe spadki lub wzrosty po wynikach,
-
niższa płynność wielu spółek,
-
większa podatność na manipulacje cenowe.
Opcje na akcje są idealne dla bardziej doświadczonych traderów, którzy potrafią kontrolować pozycje podczas intensywnych ruchów rynkowych.
Który rynek jest najlepszy na start?
Wybór zależy od tego, co inwestor chce osiągnąć. Jeśli priorytetem jest nauka mechaniki opcji bez zbyt dużych skoków ceny, najlepiej wypadają ETF. Jeśli celem jest maksymalna stabilność i handel oparty na statystyce, indeksy wygrywają. Jeżeli natomiast ktoś lubi dynamikę i chce szybciej rozwijać intuicję analityczną, akcje zapewniają ogromne możliwości, ale wymagają dobrej kontroli ryzyka. Przeglądając materiały edukacyjne wielu inwestorów zauważa, że najłatwiej przyswoić fundamenty na ETF, gdzie ruchy są przewidywalniejsze, a premie wystarczające, aby nauczyć się strategii typu credit spreads czy covered calls. W praktyce oznacza to, że pierwszy wybór rynku jest decyzją o tym, jakiego rodzaju rynek inwestor chce najpierw zrozumieć i jakiego poziomu ryzyka oczekuje podczas nauki.
Jak dopasować rynek do stylu inwestora?
Każdy inwestor ma swój profil działania. Warto poznać własne preferencje zanim otworzy się pierwszą pozycję.
Dobre pytania pomocnicze:
-
Czy wolisz spokój czy dynamiczne zmiany?
-
Czy chcesz skalować handel małymi pozycjami?
-
Czy masz czas na monitorowanie rynku podczas sesji?
-
Czy potrafisz kontrolować emocje przy silnych ruchach cenowych?
-
Czy wolisz analizować fundamenty spółek czy szeroki rynek?
Odpowiedzi na te pytania często jednoznacznie wskazują, który rynek będzie najbardziej komfortowy.
Płynność, depozyty zabezpieczające i różnice w wycenie
Płynność jest jednym z najważniejszych czynników decydujących o wyborze rynku. Indeksy mają ją najwyższą, ETF umiarkowanie wysoką, a akcje bardzo zróżnicowaną. Spread między ceną kupna i sprzedaży wpływa na koszt wejścia oraz zamknięcia pozycji, dlatego rynki o wysokim obrocie są dla początkujących znacznie bezpieczniejsze. Depozyty zabezpieczające również potrafią się znacząco różnić. Na SPX depozyt jest najwyższy, na ETF umiarkowany, a na większości akcji relatywnie niski, ale w przypadku dużej zmienności stale rośnie. Właśnie dlatego wiele osób zaczyna od ETF, gdzie balans między depozytem a premią jest najkorzystniejszy. Różnice w wycenie kontraktów sprawiają też, że inwestor może dobrać takie instrumenty, które pozwalają na swobodne skalowanie pozycji.
Edukacja jako fundament skutecznego wyboru
Niezależnie od tego, który rynek zostanie wybrany na początek, najważniejsze jest zrozumienie działania opcji i zasad wyceny. W trakcie nauki wielu inwestorów zauważa, że w pewnym momencie konieczne jest przejście do źródeł bardziej zaawansowanych, takich jak analiza zmienności, konstrukcja strategii czy zrozumienie interakcji greków i właśnie wtedy, gdy pojawia się potrzeba rozszerzenia materiałów. Dlatego przejdź do wpisu i dalej pogłębiaj wiedzę o tych instrumentach inwestycyjnych.
Dla osób rozpoczynających handel opcjami najlepszym wyborem najczęściej okazują się ETF, ponieważ są proste, płynne i stabilniejsze niż pojedyncze akcje. Opcje na indeksy nadają się idealnie dla inwestorów, którzy chcą korzystać z przewidywalności rynku i strategii opartych na statystyce. Z kolei opcje na akcje są świetne dla tych, którzy lubią dynamikę oraz duże ruchy cenowe, ale wymagają większego doświadczenia. Najważniejsze jest rozpoczęcie od rynku, który nie przytłoczy zmiennością oraz umożliwi spokojne opanowanie podstaw strategii opcyjnych bez zbyt dużej presji związanej z kontrolą ryzyka.
Wojciech Kieszkowski, jestem doradcą podatkowym, który pracował już w wielu największych firmach doradczych w Polsce i na świecie. Mam ogromne doświadczenie w doradztwie podatkowym i świecie finansów. Zapragnąłem dzielić się nim z Wami na moim własnym, prywatnym blogu.
